للإعلان
في المقال الأول من هذه السلسلة رأينا الصورة الكاملة لسوق البذور الزيتية، وفي المقال الثاني تتبعنا كيف يذهب زيت الصويا الأمريكي إلى خزانات الوقود. أما في هذا المقال فننتقل إلى حبة الصويا نفسها، وإلى التجارة العالمية التي يتوقع تقرير WASDE الصادر في 10 نوفمبر 2026 أن تبلغ 192.6 مليون طن في موسم 2026/27.
هذه التجارة يحكمها مثلث من ثلاثة أطراف: الصين تشتري نحو 60% من واردات العالم، والبرازيل تبيع نحو 61% من صادراته، والولايات المتحدة تبيع نحو 24%. وما يحدث بين أضلاع هذا المثلث، تجاريًا وسياسيًا، ينعكس على أسعار فول الصويا وكسبه وزيته لدى كل مستورد في العالم.
* توقعات تقرير نوفمبر 2026. المصدر: تقرير WASDE-677 (السنة التسويقية للبرازيل والأرجنتين معدّلة إلى أكتوبر–سبتمبر)، والحصص من حسابات زيوت ودهون.
يتوقع التقرير أن ترتفع واردات الصين إلى 115 مليون طن، أي بزيادة مليوني طن فقط عن الموسم السابق، تقابلها زيادة مماثلة في العصر. لكن السؤال الأهم ليس كم ستشتري الصين، بل من أين.
فبعد أن توقفت الصين عن شراء فول الصويا الأمريكي بين يونيو وأواخر أكتوبر 2025 بسبب الخلاف التجاري، أعلن البيت الأبيض أن الصين التزمت بشراء 25 مليون طن على الأقل من فول الصويا الأمريكي سنويًا من 2026 حتى 2028. ولم يُحدَّد بوضوح ما إذا كان هذا الالتزام يُقاس بالسنة الميلادية أم بالموسم التسويقي، ولم تؤكد بكين الأرقام الأمريكية رسميًا.
ويكشف سلوك الشراء أن الصين تتحرك فعليًا بقرارين منفصلين: الشركات الحكومية تشتري فول الصويا الأمريكي لتنفيذ الالتزامات السياسية، بينما تواصل شركات العصر الخاصة والمتعددة الجنسيات الشراء من البرازيل وفق اعتبارات السعر والهامش. وقد بلغت مشتريات الصين من الشحنات الأمريكية المقررة بين أكتوبر 2026 ومارس 2027 أكثر من 16 مليون طن وفق تتبع Fastmarkets، قبل أن تتباطأ في مطلع نوفمبر، وهو ما دفع عقود فول الصويا في شيكاغو إلى أدنى مستوى في 11 أسبوعًا.
أما في الواقع الفعلي للشحنات، فتُظهر بيانات الجمارك الصينية أن الصين استوردت 86.18 مليون طن من فول الصويا في الأشهر التسعة الأولى من 2026، منها 65.84 مليون طن من البرازيل (نحو 76%) و11.06 مليون طن فقط من الولايات المتحدة (نحو 13%)، بتراجع 34% عن الفترة نفسها من العام السابق.
وتملك الصين ورقة مهمة في هذا التوازن: مخزونها من فول الصويا البالغ نحو 44.3 مليون طن يمثل قرابة 36% من المخزون العالمي، ويكفي لتغطية نحو خمسة أشهر من العصر. هذا المخزون يمنحها مرونة كبيرة في توقيت مشترياتها واختيار مصادرها.
يرفع التقرير صادرات فول الصويا الأمريكية في 2026/27 إلى 1.72 مليار بوشل (نحو 46.8 مليون طن)، بزيادة 13.5% عن الموسم السابق، لكنها تظل أقل بنحو 9% من مستوى 2024/25. وإذا التزمت الصين فعلًا بشراء 25 مليون طن، فإنها ستستحوذ وحدها على نحو 53% من إجمالي الصادرات الأمريكية المتوقعة، ما يجعل جانبًا كبيرًا من الطلب الأمريكي رهينة لقرار سياسي.
وفي الوقت نفسه، تتجه نسبة متزايدة من المحصول الأمريكي إلى الداخل: فالعصر المحلي البالغ 2.78 مليار بوشل يفوق الصادرات بفارق كبير، مدفوعًا بالطلب على الزيت للوقود الحيوي كما شرحنا في المقال الثاني. ويتوقع التقرير أن يرتفع متوسط سعر فول الصويا الذي يتلقاه المزارع الأمريكي إلى 12.10 دولار للبوشل (نحو 445 دولارًا للطن)، بزيادة 15% عن الموسم السابق.
يقدّر التقرير محصول البرازيل في 2026/27 بنحو 186 مليون طن، وصادراتها بنحو 118 مليون طن، بزيادة 14% خلال موسمين. والتقديرات البرازيلية أكثر تحفظًا قليلًا؛ إذ تتوقع هيئة الإمدادات الوطنية (Conab) محصولًا قياسيًا عند 181.6 مليون طن، مع أبطأ توسع في المساحة المزروعة منذ عشرين عامًا.
وقد بلغت زراعة المحصول الجديد 64% من المساحة المستهدفة حتى 5 نوفمبر 2026، مقابل 61% في الفترة نفسها من العام الماضي، وفق شركة الاستشارات AgRural، رغم عدم انتظام الأمطار في منطقة السيرادو وزيادة الرطوبة في الجنوب. وسيبدأ المحصول الجديد في الوصول إلى قنوات التصدير اعتبارًا من يناير.
واللافت أن البرازيل لا تعتمد على الصين بالدرجة نفسها كما في السابق؛ فقد تراجعت حصة الصين من صادرات فول الصويا البرازيلية إلى 69% في النصف الأول من 2026 مقابل 75% قبل عام، وفق تقديرات StoneX. أي أن كميات أكبر من فول الصويا البرازيلي باتت تتجه إلى أسواق أخرى.
في المقال القادم من هذه السلسلة ننتقل إلى الضلع الرابع في سوق الصويا: الأرجنتين، أكبر مصدّر لزيت الصويا وكسبه في العالم.
المصدر: تقرير تقديرات العرض والطلب الزراعي العالمي (WASDE-677)، وزارة الزراعة الأمريكية، 10 نوفمبر 2026؛ الإدارة العامة للجمارك الصينية؛ هيئة الإمدادات الوطنية البرازيلية (Conab)؛ AgRural؛ StoneX؛ Fastmarkets. الحسابات والتحليل: زيوت ودهون.
