اللغة
كوالالمبور – يتوقع مجلس زيت النخيل الماليزي (MPOC) أن تحافظ أسعار زيت النخيل الخام (CPO) على قوتها فوق 4600 رينجيت ماليزي للطن الواحد طوال شهر سبتمبر. ويُعزى هذا التوقع بشكل أساسي إلى تشديد أساسيات العرض والاضطرابات الجيوسياسية المستمرة التي تؤثر على تدفقات التجارة العالمية.
وتأكيدًا لمخاوف السوق، تجاوزت العقود الآجلة لزيت النخيل الخام (FCPO) الآجلة لعام 2027، المتداولة في بورصة ماليزيا للمشتقات (BMD)، 5000 رينجيت ماليزي للطن بحلول منتصف أغسطس. ويشير هذا إلى قلق بشأن الآثار المحتملة لظاهرة النينيو المناخية. إضافة إلى ذلك، أشار مجلس زيت النخيل الماليزي في بيان صدر مؤخرًا إلى أن الطلب الإندونيسي على مزيج وقود الديزل الحيوي B50 من المتوقع أن يرتفع مع انتهاء فترة الانتقال التي استمرت ثلاثة أشهر لتصفية مخزونات وقود الديزل الحيوي B40 المتبقية في سبتمبر.
فيما يتعلق بالإنتاج، شهدت ماليزيا زيادة بنسبة 9.4% على أساس شهري في يوليو 2026، لتصل إلى 1.79 مليون طن، بزيادة قدرها 154,000 طن. ومع ذلك، ظلت مستويات الإنتاج لشهر يوليو 2026 أقل من مستويات العام السابق، مسجلة الشهر الخامس على التوالي من الانخفاض على أساس سنوي منذ مارس 2026. على النقيض من ذلك، أظهر أداء الصادرات تحسنًا كبيرًا في يوليو، مرتفعًا بنسبة 14.5% على أساس شهري ليصل إلى 1.39 مليون طن. وقد تغذى هذا الارتفاع بشكل كبير بالطلب القوي من الهند تحسبًا لمهرجان ديوالي، إلى جانب الطلب المستمر والقوي من منطقة جنوب الصحراء الكبرى الأفريقية.
وعلى الرغم من زيادة مخزونات زيت النخيل الماليزي إلى 2.62 مليون طن في يوليو، ذكر مجلس زيت النخيل الماليزي أن هذا التراكم «ليس مدعاة للقلق الشديد». ويعزى ذلك إلى الطلب القوي على وقود الديزل الحيوي وتحميل الصادرات الاستباقي في إندونيسيا، مما أبقى مخزونات زيت النخيل الإندونيسية منخفضة نسبيًا. وقد عزز الارتفاع في الأسعار الذي لوحظ بعد إصدار مجلس زيت النخيل الماليزي (MPOB) لبيانات العرض والطلب في 10 أغسطس الرأي القائل بأن مستويات مخزون زيت النخيل الحالية ليست مفرطة، على الرغم من أن العرض الإجمالي لا يزال مريحًا في الوقت الحالي.
واستمر سوق الزيوت النباتية العالمي في التلقي الدعم في أغسطس من الطلب على الوقود الحيوي وعدم اليقين الجيوسياسي، حيث سجل زيت النخيل أكبر المكاسب. فقد ارتفعت أسعار زيت النخيل الخام الماليزي بنسبة 3.9% خلال الشهر. وبالمقارنة، شهدت أسعار زيت عباد الشمس زيادة بنسبة 2.7%، وارتفع زيت فول الصويا في الأرجنتين بنسبة 1.1%. ومع ذلك، شهدت أسعار زيت بذور اللفت في أوروبا انخفاضًا هامشيًا بنسبة 0.8%.
يصل إنتاج زيت النخيل الماليزي عادة إلى ذروته في سبتمبر أو أكتوبر قبل أن يدخل في انخفاض موسمي خلال الربع الرابع. وكان نمو الإنتاج خلال الأشهر السبعة الأولى من عام 2026 مدعومًا بشكل كبير بتحسن في معدل استخلاص الزيت (OER) من عناقيد الفاكهة الطازجة (FFB). وبينما كان معدل استخلاص الزيت في ماليزيا من يناير إلى مايو 2026 أعلى بشكل ملحوظ من متوسط العشر سنوات، وهي فائدة من ظروف الأمطار المواتية قبل ستة أشهر، فقد انخفض دون متوسط العشر سنوات في يونيو ويوليو 2026 ومن المتوقع أن يبقى كذلك لبقية العام. ويشير هذا التراجع المتوقع في معدل استخلاص الزيت عن مستوياته المرتفعة السابقة، بالإضافة إلى الاتجاه الموسمي الهابط، إلى انخفاض سنوي في إنتاج زيت النخيل في الربع الرابع من عام 2026، مما يؤدي إلى تشديد العرض نحو نهاية العام.
وتستمر الاضطرابات الجيوسياسية الجارية في إعادة تشكيل تدفقات تجارة الزيوت النباتية العالمية. وتشمل هذه الاضطرابات الكبيرة في الشحن عبر البحر الأحمر، وانخفاض حركة المرور عبر مضيق هرمز، وتعليق العمليات في موانئ البحر الأسود، مما يؤدي إلى تشديد إمدادات زيت عباد الشمس. وتوجه هذه التحولات المستوردين الرئيسيين، ولا سيما الهند، نحو زيت النخيل، حيث ارتفعت واردات يوليو بنسبة 49.8% على أساس شهري، بينما تراجع نمو زيت عباد الشمس عند 3.6% فقط. وتستمر اقتصاديات وقود الديزل الحيوي الداعمة، خاصة في إندونيسيا حيث يظل زيت النخيل الخام رخيصًا نسبيًا مقارنة بالجازولين، في تعزيز الطلب على المزج وهوامش الربح. ومع ذلك، تشمل المخاطر السلبية المحتملة تخفيف اختناقات البحر الأسود، ووصول محاصيل عباد الشمس الجديدة، أو انخفاض أسعار الطاقة إذا تحسنت الظروف الجيوسياسية. المصدر: klsescreener.com