إنتاج قياسي من بذور اللفت يزيد الضغط على السوق

منذ شهر ديسمبر، تتعرض عقود الكانولا الآجلة في بورصة إنتركونتيننتال (ICE) لضغوط هبوطية مستمرة. ومحلياً، تواجه العقود الآجلة لكسب الكانولا وزيت الكانولا ضغوطاً مماثلة. وعلى الرغم من تعافيها نوعاً ما بعد انخفاض طويل الأمد، إلا أن التعافي العام يظهر علامات ضعف واضحة.

تم تعديل توقعات إنتاج الكانولا العالمي بالزيادة، مما زاد من ضغوط العرض.تواجه صناعة الكانولا الكندية حالياً معضلة هيكلية تتمثل في: "محاصيل وفيرة وسط مبيعات راكدة". يكمن التناقض الرئيسي في التباين الحاد بين أحجام الإنتاج القياسية والطلب الضعيف للغاية على التصدير. وتحديداً، يؤكد أحدث تقرير لهيئة الإحصاء الكندية أن حصاد الكانولا لموسم 2025/2026 سيبلغ إجمالاً 21.8 مليون طن متري. وهذا لا يسجل رقماً قياسياً تاريخياً جديداً فحسب، بل يتجاوز أيضاً بشكل كبير توقعات السوق السابقة البالغة 21.25 مليون طن متري. ومقارنة بتقديرات شهر سبتمبر، يمثل هذا زيادة كبيرة قدرها 1.77 مليون طن متري، أو زيادة بمقدار 2.56 مليون طن متري عن العام السابق - أي زيادة بنسبة 13.3%.

وبشكل متزامن، رفع تقرير العرض والطلب الصادر عن وزارة الزراعة الأمريكية (USDA) لشهر ديسمبر أيضاً توقعات إنتاج الكانولا في كندا لموسم 2025/2026 إلى 22 مليون طن متري، مما عزز توقعات وجود فائض في الكانولا الكندية. وتعزى الزيادة القوية غير المتوقعة في إنتاج الكانولا في كندا في المقام الأول إلى الظروف الجوية المواتية وتوسع مساحات الزراعة. وهذا يغير بشكل جوهري ميزان العرض والطلب على الكانولا في البلاد، مما يضع ضغوطاً هبوطية كبيرة على أسعار الكانولا في بورصة (ICE).

علاوة على ذلك، تعزز المراجعات التصاعدية لتوقعات الإنتاج في روسيا وأستراليا تصور الفائض العالمي من الكانولا. ففي تقرير العرض والطلب لشهر ديسمبر، رفعت وزارة الزراعة الأمريكية توقعاتها لإنتاج الكانولا العالمي لموسم 2025/2026 بمقدار 3 ملايين طن متري ليصل إلى 95.273 مليون طن متري. وشمل ذلك زيادة في الإنتاج الروسي بمقدار 500,000 طن متري ليصل إلى 6 ملايين طن متري (زيادة بنسبة 29% عن العام السابق)، وزيادة في الإنتاج الأسترالي بمقدار 500,000 طن متري ليصل إلى 7.2 مليون طن متري (زيادة بنسبة 12.5% عن العام السابق). أدت الزيادات المجمعة في الإنتاج من هذين المنتجين الرئيسيين، إلى جانب الإنتاج القياسي في كندا، إلى زيادة وفرة المعروض العالمي من الكانولا، مما زاد من ضغط العرض في السوق الدولية.

ضعف صادرات الكانولا الكندية: غياب السوق الصينيةعلى الرغم من توقعات العرض القوية، انخفضت صادرات الكانولا الكندية بشكل كبير، مما خلق وضعاً يتسم بزيادة الإنتاج وركود المبيعات. السبب الرئيسي هو غياب السوق في الصين. أدى فرض الصين لضمانات استيراد وتعريفات جمركية إضافية على المنتجات ذات الصلة إلى انخفاض حاد في صادرات الكانولا الكندية إلى الصين هذا العام.بحلول سبتمبر 2025، بلغ إجمالي صادرات كندا إلى الصين 2.33 مليون طن فقط، وهو انخفاض كبير بنسبة 42% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. وعلى الرغم من أن كندا زادت صادراتها إلى دول أخرى، إلا أن ذلك لم يكن كافياً لتعويض خسارة السوق الصينية. وبحلول سبتمبر 2025، بلغ إجمالي صادرات الكانولا الكندية العالمية للعام 5.64 مليون طن، بانخفاض قدره 6.2% عن العام السابق. منع هذا الانخفاض في الصادرات السوق المحلية من استيعاب ضغط الحصاد القياسي، مما خلق ضغطاً هائلاً على مبيعات المزارعين. ورغم الزيادة الطفيفة في أحجام معالجة بذور اللفت المحلية بنسبة 1.1% على أساس سنوي لتصل إلى 3.94 مليون طن، إلا أن هذا لا يزال غير كافٍ لتخفيف ضغط زيادة المعروض، مما يضع أيضاً ضغوطاً هبوطية كبيرة على أسعار عقود بذور اللفت الآجلة في بورصة (ICE).

نفاد مخزونات الكانولا المستوردة؛ وتحول الأنظار إلى الإمدادات من أستراليافي السوق المحلية الصينية، نفدت مخزونات الكانولا المستوردة. ونظراً لتغير مصادر الاستيراد، ستعتمد الإمدادات المستقبلية بشكل أساسي على حصاد الكانولا الأسترالي الجديد. وتحديداً، بحلول أوائل ديسمبر 2025، انخفضت مخزونات الكانولا المستوردة في معاصر الزيوت الساحلية إلى الصفر. وتظهر بيانات "SteelHome" أن المخزونات في الموانئ الرئيسية، بما في ذلك فوجيان، وقوانغدونغ، وقوانغشي، ولياونينغ، وجيانغسو، لا تزال عند مستوى الصفر. السبب المباشر هو التوقف شبه التام لواردات الكانولا الكندية، مما أدى إلى انعدام أحجام المعالجة وانعدام إنتاج زيت/كسب الكانولا في المعاصر الساحلية.

دخلت مصانع المعالجة المحلية فترة نقص في المواد الخام، مما حول تركيز السوق تماماً من المخزون إلى وصول الحصاد الأسترالي الجديد. حالياً، تظل إمدادات الكانولا الأسترالية مدفوعة بمشاعـر السوق، التي تتوقع تحسن وضع العرض دون ظهور تدفق إمدادات واسع النطاق ومستقر حتى الآن. يحافظ هذا الوضع على نقص المواد الخام عالية الجودة للمعالجة في السوق المحلية، مما يدعم أسعار الكانولا المحلية. وفي الوقت نفسه، يخلق حالة من عدم اليقين بشأن توقيت وحجم تعافي العرض في المستقبل. وبالتالي، أصبح الجدول الزمني الفعلي للوصول، وأحجام الشحن، وعمليات المعالجة اللاحقة للكانولا الأسترالية متغيرات رئيسية تحدد إمكانية إعادة بناء مخزونات زيت وكسب الكانولا المحلية. ومن الآن فصاعداً، يعد استمرار مراقبة أحجام شراء السفن وأنشطة التفريغ في الموانئ أمراً بالغ الأهمية.

ضعف الطلب على كسب وزيت الكانولا: ضعف مزدوج مستمر في ديناميكيات العرض والطلبعلى جانب الطلب، تمثل الفترة الحالية انخفاضاً موسمياً في استهلاك كسب الكانولا، مما يظهر ديناميكيات راكدة بشكل خاص. لم يظهر الطلب على أعلاف ومنتجات الاستزراع المائي (المزارع السمكية) تحسناً ملحوظاً بعد بسبب نقص الدعم الإضافي الفعال. ولا يزال نشاط التداول في السوق منخفضاً، وأحجام المعاملات الإجمالية غير كافية.

وفقاً لبيانات "SteelHome"، تبلغ مشتريات كسب بذور اللفت في معاصر الزيوت الساحلية 0.01 مليون طن فقط، لتصل إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق. وعلى الرغم من انخفاض مخزونات كسب بذور اللفت للغاية في المعاصر الساحلية، إلا أن ضعف الطلب لا يوفر دعماً فعالاً للسعر. وفي الوقت نفسه، يواجه الطلب على كسب بذور اللفت ضغطاً تنافسياً من منتجات الكسب الأخرى، مثل كسب فول الصويا. ورغم أن أسعار كسب الصويا لا تزال مرتفعة، إلا أن جدواها الاقتصادية منخفضة، مما يحد جزئياً من احتمالية انخفاض أسعار كسب بذور اللفت. وبالتالي، تُظهر سوق كسب بذور اللفت الخصائص النموذجية لكل من ضعف العرض وضعف الطلب.

في سوق زيت بذور اللفت، لا يزال الطلب ضعيفاً أيضاً، رغم أن هذا يرجع إلى حد كبير لعوامل هيكلية. بلغ إجمالي مشتريات زيت بذور اللفت في معاصر الزيوت الساحلية 0.22 مليون طن، وهو أقل قليلاً من الشهر السابق، مع ندرة التداول الفوري وضعف الشراء من قبل الصناعات التحويلية (المصب). تظل المخزونات المرتفعة العامل الرئيسي الذي يكبح الطلب. اعتباراً من الأسبوع المنتهي في 5 ديسمبر، بلغت المخزونات التجارية لزيت بذور اللفت في شرق الصين والمناطق الساحلية 347,000 طن. ورغم تسعة أسابيع متتالية من السحب من المخزون، تظل المستويات المطلقة قريبة من المتوسطات التاريخية وتتجاوز تلك المسجلة في نفس الفترات من عامي 2020 و2022.

علاوة على ذلك، أدت الميزة السعرية لزيت الصويا إلى تقليل استهلاك زيت بذور اللفت بشكل كبير. وعلى النقيض من الانخفاض الموسمي في الطلب على كسب بذور اللفت، بقيت بعض التوقعات بإعادة ملء المخزون لزيت بذور اللفت. ومع ذلك، ونظراً للتعافي المتوقع في معدلات تشغيل مصانع المعالجة وجاهزية إمدادات زيت بذور اللفت للارتفاع مدفوعة بهذا التعافي، أظهر المشترون في المراحل النهائية اهتماماً ضعيفاً بالشراء الفعلي وموقفاً قوياً يميل إلى "الترقب والانتظار". وبالتالي، فإن السحب المستمر الأخير من مخزونات زيت بذور اللفت قد أضعف تأثيره الداعم لأسعار العقود الآجلة للزيت. وقد تحولت توقعات السوق نحو إعادة تكوين مخزونات الزيت. وفي الوقت نفسه، ونظراً لقيود استبداله بزيت الصويا، تظل احتمالية تعافي أسعار العقود الآجلة لزيت بذور اللفت محدودة.

بشكل عام، تقع سوق كسب وزيت بذور اللفت بين الضغط الفوري لضعف العرض والطلب وتوقعات التعافي المستقبلي في ميزان العرض والطلب.

‍