للأعلان .png)
تستعد شركة "بريسكو بي إل سي" ، منتجة زيت النخيل ومقرها ولاية إيدو، لتلقي ضخ رأسمالي بقيمة 100 مليون دولار (85.9 مليون يورو) من شركتها الأم البلجيكية، "SIAT NV". وبينما تبدو العملية وكأنها توسع قياسي في القدرات، يشير مراقبو السوق إلى أن الدافع الأساسي هو الجاذبية الاقتصادية الفريدة لقطاع زيت النخيل في نيجيريا. يبدو أن هذا الاستثمار، وهو جزء من خطة أوسع قد تصل إلى مليار دولار، محسوب للاستفادة من "علاوة سوق" محددة - وهي ظاهرة تمنح فيها حواجز الدخول المحلية وندرة النقد الأجنبي المنتجين المحليين ميزة تسعيرية كبيرة على المنافسين الدوليين.
يكمن المنطق وراء هذا النشر الهائل لرأس المال في الانفصال الهيكلي بين الأسعار العالمية لزيت النخيل الخام (CPO) والواقع على الأرض في نيجيريا. فمع معاناة المستوردين في الوصول إلى الدولار ومواجهة تكاليف لوجستية باهظة، حافظت أسعار زيت النخيل الخام المحلية على مسار تصاعدي قوي، حيث يتم تداولها بعلاوة سعرية مقارنة بالأسعار العالمية.
تحول هذه البيئة الإنتاج المحلي إلى معقل ذي هامش ربح مرتفع. ويعزز التحول الأخير في الحوكمة هذا القرار الاستراتيجي: فمنذ مارس 2024، أصبحت "SIAT NV" مملوكة بالأغلبية (86.73%) لشركة "سارو أفريكا" (Saro Africa)، وهي شركة قابضة نيجيرية يقودها رشيد سارومي. ومن خلال توجيه الأموال عبر الكيان الذي يتخذ من بروكسل مقراً له للعودة إلى "بريسكو"، تضاعف الملكية النيجيرية الجديدة رهانها بشكل فعال على سوق تسيطر فيها على سلسلة القيمة بأكملها، مما يحمي العمليات من تقلبات صدمات الإمداد الخارجية.
القوة التسعيرية تتفوق على تقلبات العملة
تتجلى صحة الرهان على "علاوة السوق" في نيجيريا في الأداء المالي الأخير لشركة "بريسكو"، والذي أظهر مرونة ملحوظة في مواجهة الرياح الاقتصادية الكلية المعاكسة. فخلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، أبلغت الشركة عن إيرادات تعادل 156.2 مليون يورو، وهي قفزة من 70.8 مليون يورو المسجلة في نفس الفترة من عام 2024.
ويشير هذا النمو الذي يزيد عن 120% (عند الحساب باليورو) إلى أن الجمع بين النمو القوي في الحجم والأسعار المحلية المرتفعة والمستمرة قد تجاوز وتيرة انخفاض قيمة النايرا. ومع استحواذ السوق المحلية على 72% من مبيعاتها، أثبتت "بريسكو" أن القوة التسعيرية المحلية القوية يمكنها تحييد مخاطر العملة بفعالية بالنسبة للمستثمرين.
وبالنظر إلى المستقبل، تشير الأساسيات إلى أن علاوة السوق هذه ستستمر، مما يبرر حجم التوسع المقترح. يتوقع تحديث صادر عن "أفرينفست غرب أفريقيا" (Afrinvest West Africa) نمواً بنسبة 38.8% في الأرباح قبل الضرائب لقادة القطاع في عام 2025، مدفوعاً بفجوة العرض المستمرة. إن نصف أشجار نخيل الزيت في نيجيريا يزيد عمرها عن 25 عاماً، ويستمر انعدام الأمن في المناطق الريفية في إعاقة إنتاج صغار المزارعين.
بالإضافة إلى ذلك، مع تحويل الطلب العالمي على وقود الديزل الحيوي للإمدادات الآسيوية، يظل الضغط على المخزونات المحلية مرتفعاً. وفي مشهد يتجاوز فيه الطلب العرض وتظل الواردات مقيدة، يبدو الاستثمار بقيمة 100 مليون دولار خطوة استراتيجية للاستحواذ على القيمة طويلة الأجل لـ "الذهب الأحمر" النيجيري.
المصدر: ecofin agency
